Teddy Pierce è un ragazzo che vive con la sorella Kate e la madre Claire, ed in seguito alla morte del padre, egli non crede più a Babbo Natale. La sera della Vigilia, Kate e Teddy restano soli. Kate, guardando una videocassetta di uno dei natali di famiglia, decide insieme a Teddy di riprendere con la videocamera Babbo Natale. La stessa sera, dopo averlo visto , si intrufolano nella sua slitta, che erroneamente danneggiano. Babbo Natale dovrà quindi, assieme Teddy e Kate a salvare il Natale. Dopo essere arrivati a Chicago, Babbo Natale e Teddy rubano una macchina già rubata da qualcuno in precedenza, mentre Kate va a cercare le renne. I due fratelli riescono a fuggire con le renne ma Babbo Natale viene arrestato dalla polizia di Chicago, accusato di aver rubato una macchina. Viene così condannato in carcere ma grazie ad una canzone, viene liberato. Intanto Kate, attraversando il sacco di regali, arriva al Polo Nord dove collabora con gli elfi. Teddy, adescato da una banda di ladri, il capo decide di bruciare il sacco dei regali ma la banda viene sconfitta grazie agli elfi che escono dal sacco tutti insieme. Babbo Natale, gli elfi, Teddy e Kate riescono a consegnare i regali appena in tempo. Teddy e Kate tornano dalla madre mentre Babbo Natale torna al Polo Nord.